M&A felkészítés

Széleskörű támogatás és stratégiai tanácsadás.

A vevő szempontjából az M&A folyamat kulcsfontosságú, mivel lehetőséget biztosít arra, hogy felvásárlás előtt részletesen megismerje az érintett céget. Az M&A átvilágítás révén valós képet kap a vállalat működéséről, valamint betekintést nyer a társaság jogi, pénzügyi és strukturális hátterébe. Ez a folyamat segíti a cég reális értékének meghatározását is. Az alapos vevő számára nem elegendő csupán a számviteli átvilágítás, hiszen a cég teljes vertikumát kell megértenie ahhoz, hogy zökkenőmentesen folytathassa a jövőbeni üzletmenetet. Az új vezetésnek hatékonyan kell kezelnie a felmerülő kihívásokat, így elengedhetetlen a cég belső és külső mechanizmusainak alapos áttekintése. Az M&A átvilágítás jelentősen csökkentheti a tranzakcióval járó piaci és jogi kockázatokat!

Az eladó oldaláról is fontos az M&A folyamat, mivel a vevő részéről számos jogi, pénzügyi, szakmai és vagyoni háttérrel kapcsolatos kérdés merülhet fel. A felvásárlás kapcsán, a válaszok bizonytalansága akár komoly bizalomvesztést okozhat a felekben. Kiemelném, hogy a tranzakciót követően az eladónak jogi és pénzügyi felelősséget kell vállalnia az előző évek tevékenységeiért. A tranzakció után gyakran olyan nehézségekkel találkozhat a vásárló, amelyek az eladó irányítása alatt már feledésbe merültek, vagy teljesen ismeretlenek voltak – így olyan problémák és követelések merülhetnek fel, amelyek az új tulajdonos működése alatt kerülhetnek előtérbe. Ilyen esetekben a vevő jelentős követeléssel vagy kártérítési igénnyel léphet fel az eladóval szemben. Tehát az eladónak úgy kell elkészítenie az „Átadás-Átvételi” dokumentációt, hogy az a legkisebb jogi, pénzügyi és vagyoni kockázatot jelentsen számára.

Amit az M&A felkészítésnél adhatunk :

👉 A teljes M&A folyamat során szakmai útmutatást és támogatást kínálunk!

👉 Eligazodunk a fúziók, a felvásárlások és az exit stratégiai bonyolult részleteiben!

👉 Segítjük céljai elérésében és a siker maximalizálásában!

👉 A cég adás-vétel folyamatainál feltárjuk a tranzakció kockázatait!

👉 Több értékelési módszer segítségével megállapítjuk a reális cégértéket!

👉 Liechtensteini, vagy más befektetési alap segítségével elősegíthetjük a felvásárlást!

👉 Átvilágítás után a társaságot a potenciális befektetőknek kiajánlhatjuk!

A vállalkozások tulajdonosai gyakran nem rendelkeznek jól kidolgozott exit stratégiával, amely meghatározná, hogyan lehet jogilag és a legkedvezőbb feltételek mellett kiszállni a cégből.

A cégből való kilépés során az átvilágítás kulcsfontosságú lépés, mivel ez lehetőséget nyújt arra, hogy még a tranzakció előtt feltérképezzük azokat a tényezőket, amelyek akadályozhatják az értékesítést.

Az exit stratégia rávilágíthat, hogy az eladási szándék önmagában nem elegendő; a sikeres kiszálláshoz és a megfelelő vételár eléréséhez az is szükséges, hogy a vevő képes legyen átvenni a vállalat irányítását, és legalább hasonlóan eredményesen működtetni azt, vagy beilleszteni a saját szervezetébe. Ehhez elengedhetetlen a világos működés, a jól meghatározott feladat- és felelősségek, valamint a megbízható könyvelési adatok, mérlegek és vagyonértékek.

A tranzakció alapja a vállalkozás folytatásának elve, ezért a folyamatokat az eszközök és a kötelezettségek tulajdonosának szemszögéből kell értékelni. Az értékesítéshez szükséges meghatározni a cég jövedelemtermelő képességéből származó hozamot, valamint annak vagyonalapú értéket. Ezen folyamatokon keresztül lehet eljutni az eladási árhoz (exit price), hiszen ezek tükrözhetik a szereplők várakozásait.

A piacon különböző szemléletű befektetők találhatók, melyek eltérő szempontból vizsgálnak egy céget. A pénzügyi befektetők szinte mindig megtérülés alapon vizsgálják a cégeket és azok értékét. A tranzakció után operatív munkában kevésbé vesznek részt, gyakran a cégvezetését is átengedik a szakmai menedzsmentnek.

A szakmai befektetők ezzel szemben azt is vizsgálják, hogy az akvizíció során mekkora piaci részesedést vásárolnak és azt miképp tudják a meglévő portfóliójukba integrálni. Ez jellemzően a szinergiahatások kiaknázását jelenti, vagyis azt, hogy a tranzakció révén milyen költségcsökkentést vagy hatékonyságnövelést tudnak elérni. Ilyen lehet a közös értékesítés, könyvelés, egy közös technológiai platform kialakítása vagy bármi más.

Gyakorlati útmutató

EXIT stratéga az eladó szemszögéből

A kezdeti célmeghatározás után a társaság számviteli és jogi adatainak ellenőrzése következik, ezzel egyidőben diszkrét cégbejárást tartunk, ahol a vállalat irányítását és működését ismerhetjük meg. A bejárás szükség szerint kiváltható, ha a társaság rendelkezik megfelelő szervezeti hierarchia ábrával és ehhez kapcsolódóan vállalatirányítási rendszerrel.

Második fázisban pénzügyi elemzéseket végzünk, melyből különböző számításokat tartalmazó cégbemutató anyagot készítünk. Az anyag segítségével segítjük a cég értékét meghatározni, természetesen a megbízóval közösen határozzuk meg a vizsgált társaság értékét. Az adatok ellenőrzésének és az anyag elkészítésének köszönhetően részletesen megismerjük a céget, így hitelesen tudjuk képviselni cégét a potenciális vásárlók irányába.

Vásárlói adatbázisunk rendkívüli precizitással képes az Ön cégéhez illeszkedő befektetőket vagy vásárlókat azonosítani. Az első lépésben anonim módon tájékoztatjuk a potenciális vásárlókat a legfrissebb vásárlási lehetőségről. Ha a vevő továbbra is érdeklődik, a cégismertetőt a legszigorúbb titoktartás mellett, az Ön hozzájárulásával bocsátjuk a vevőjelölt rendelkezésére.

A potenciális vásárlók keresése összetett és időigényes feladat, ezért csupán olyan érdeklődőket mutatunk be, akik konkrét érdeklődést tanúsítanak és rendelkeznek a szükséges anyagi háttérrel. Igény szerint a szakmai befektetőknél vizsgáljuk a megfelelő piaci ismeretek, hogy sikeresen folytathassák vállalkozását.

Annak érdekében, hogy ne függjünk egyetlen vevőjelölttől sem, párhuzamos tárgyalásokat folytatunk különböző potenciális vevőkkel. Végig kísérjük Önt a lehetséges vevő átvilágításának folyamatánál, hogy megkönnyítsük a felek szerződéskötését. Fontos, hogy szerződéskötéskor segítjük az cég átadás-átvétel folyamatait is, hogy a jövőben semmilyen körülmény ne okozzon jogi problémát az EXIT.

Ha a cégeladás jogi folyamatait saját jogásszal kívánja megoldani, ebben az esetben is együttműködünk, biztosítva a háttérmunkát. Szükség esetén közvetlen hozzáférésünk van neves M&A ügyvédi irodákhoz. Természetesen az eladást követően is minden felmerülő kérdésére készséggel válaszolunk.

M&A folyamat a vevő szemszögéből

Az átvilágítás kellő gondosság segíti a vevőt pénzügyi, jogi és adózási kérdések tisztázásában. Segít, hogy részletesen elemezze a céget és ellenőrizze az átadott információkat. Ez a folyamat lehetővé teszi a cég alapos elemzését és az átadott információk ellenőrzését. A helyszíni szemle fontos része az átvilágításnak, amely során a hangsúly a tárgyi eszközökön és a készleteken van, de a belső vállalati folyamatokat is vizsgálni szükséges.

Az átvilágítás elsődleges célja, hogy a vevő a részletes információk megszerzésével minimálisra tudja csökkenteni a kockázatokat és így segítve a vételár kialakítását, továbbá a jövőbeni működési stratégia kialakítását. Ennek megfelelően az átvilágítás egy jelentős mérföldkő a tranzakció folyamatában, amelyet megfelelően kell előkészíteni és végrehajtani.

Az M&A folyamat során a vevő számára bemutatjuk a vizsgált cég legfontosabb aspektusait, beleértve a számviteli és jogi hátteret. Kiemeljük a korábbi pénzügyi évek lényeges mutatóit és a fontos szerződések jövőbeli hatásait, biztosítva ezzel a vevő számára a lehető legnagyobb átláthatóságot.

A vevőnek fontos, hogy megértse a társaság költségszerkezetét, és átlássa annak likviditását. Így nem csak a bevétel oldalára kell figyelmet fordítani, hanem a szabad cash flow oldalát is szükséges vizsgálni, mivel jövőben ez biztosíthatja a társaság refinanszírozásának lehetőségét. Szükséges elemezni a cég értékesítésével kapcsolatos adózás kockázatait.

Általános érvényű, hogy ha információk hiányoznak vagy visszatartanak, az fokozott kockázatot jelent a vevő számára. Ezért fontos a kockázatos tényezők feltárása és a lehető legátláthatóbb bemutatása. Az átvilágítás során különböző kérdések elemzése segít a problémás területek azonosításában. Minél együttműködőbb és felkészültebb az eladó, annál egyszerűbb és átláthatóbb lesz az M&A folyamat mindkét fél számára.

Az átvilágítás alapvető eleme az üzleti modell fenntarthatóságának vizsgálata, például a növekvő piaci tendencia bizalmat ébreszt a tranzakció iránt. Minél világosabban megindokolható, hogy egy termék vagy szolgáltatás miért vonzó a vásárló számára (például hosszútávú piaci szerződések, vagy egyediség), annál értékesebb lehet egy társaság.

A folyamatban lévő szerződésekkel és potenciális jogi ügyekkel kapcsolatos jogi kockázatokat is alaposan kell elemezni. Ezen kívül számos egyéb szempontja és aspektusa is lehet egy cégnek, melyek részletes feltárást és áttekintést igényelnek. Ha a cégeladás jogi folyamatait saját jogásszal kívánja megoldani, ebben az esetben is együttműködünk, biztosítva a háttérmunkát.

A legfontosabb dokumentumok, melyek szükségesek az M&A folyamathoz

Cégkivonat (online letölthető)
Alapító okirat
Az elmúlt 5 év mérlege és eredménykimutatása (online letölthető)
Aktuális főkönyv
Készletek, ingatlanok, gépek, eszközök és berendezések nyilvántartása
Vállalti és beszállítói struktúra
A bevételt biztosító fontosabb üzleti szerződések
Belső szabályzások, számviteli politika